09. ポートフォリオ利益率騰落の要因分解試行 2026-08-05

07/25時点から08/01時点までのポートフォリオ利益率の低下要因調査を、自分の宿題にしていましたので、トライしました。

07/25から08/01までの利益率低下要因

利益率の低下が、

• 価格によるものか(価格変化差異)
• 数量変化によるものか(数量変化差異)
• 為替変動によるものか(為替変化差異)

を調べようと、利益率差異分解の定式化を試み、それを使って各要因のポートフォリオ利益率変化への影響を数値化しました。その結果、

• 私のポートフォリオで大きな割合を占める三井住友FG、キオクシアの価格下落が大きな要因である
• Alphabetの価格上昇は利益率向上に寄与したが、為替が円高に触れたことが、その効果を少し(1/3強)打ち消した

ということがわかりました。

利益率差異の要因分解

上の結果を得た利益率差異の調査では、次の式で差異の要因分解を定式化し、利用しました。

差異の要因分解計算結果

数字の絶対値が正しいかはちと怪しいかもしれませんが、「だいたいのところ」は見て取れると思います。数量差異がすべての銘柄で表れているのは、数量の割合のようなものをつかっているからです。なお今回調査した期間で数量が変化したのは、キオクシア(285A)、三菱UFJFG (8306)を買い増ししただけです。

ティッカー	為替差異[%]	価格差異[%]	数量差異[%]
1414	0.0000%	0.0505%	-0.0983%
285A	0.0000%	-1.6188%	1.5700%
3673	0.0000%	0.2553%	-0.3217%
4180	0.0000%	0.4912%	-0.2616%
6370	0.0000%	-0.2444%	-0.6865%
6871	0.0000%	-0.2164%	-0.1179%
6954	0.0000%	0.6213%	-0.5085%
7011	0.0000%	-0.2861%	-0.3937%
8306	0.0000%	-0.6675%	3.9879%
8316	0.0000%	-1.2657%	-1.6492%
GOOGL	-0.4969%	1.3774%	-0.7641%
NVDA	-0.1327%	-0.1092%	-0.2342%

※本記事は情報提供を目的としており、投資の最終決定はご自身の判断で行ってください。