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2026-08-04

株式投資に関する活動をメモしています

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feelgroove

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01. 投資メモ 2026-08-04

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今日の日経平均は上がりそうですか？

上がると思います

米市場の上昇から、日経平均は上昇すると思います。

市況メモ

8/3終値前日比
日経平均63,754.68円-607.12
ドル円(昨晩)156.623円-02.742
Dow53,183.31$+693.05
Nasdaq25,913.9Pt+540.05
SP5007,615.55Pt+134.96
SOX507.68Pt+2.79
金4,052.690$+7.525
銅6.5463$+0.0328
オイル80.614$-5.920
BTCUSDT63,871.90$+1,152.0

SOX指数: フィラデルフィア半導体指数。半導体関連の30銘柄で構成される株価指数

昨日の日経平均は下落となりました。
一時は先週末からの流れを受けて1,500円を超える大きな下げ幅となる場面もありましたが、最終的には600円ほどの下落に留まり、足元ではしっかり落ち着きを見せています。

一方で、昨晩の米国市場は非常に力強い展開となりました！主要3指数が揃って上昇し、ダウとS&P500は史上最高値に迫る勢いを見せたほか、ナスダックも大きく反発しています。

ダウは終値での史上最高値を更新しています。(9:40追記)

懸念されていた原油価格の上昇もひとまず一服感が出ており、インフレ警戒感がやわらぐ意味でも相場全体にとって大きな追い風となりそうですね。

投資関連ニュース

1つ目の記事は残念ながら有料記事でした。

  1. 米国株式市場は続伸、対イラン和平交渉再開を好感（3日） – Yahoo!ファイナンス（フィスコ）

04日05:49発表（米株最重要）。昨晩のNY株はダウが693ドル高、ナスダックが2.13%高と大幅続伸。トランプ大統領の対イラン攻撃計画中止と協議再開を受け地政学リスクが急速に沈静化し、ハイテク株を中心に買戻しが加速。

  1. 三菱ＵＦＪ、４～６月最終益は４８％増 同期間における過去最高益を更新 – 株探

03日16:51発表（国内超重要決算）。三菱UFJフィナンシャル・グループ（8306）の4-6月期最終利益は前年同期比48.2%増の8,094億円に拡大。1Qとして過去最高益を大幅更新し、国内金利上昇局面での圧倒的な稼ぐ力を実証。

  1. 三菱商、4-6月期(1Q)最終は47％増益で着地 – 株探

03日14:00発表（主力商社決算）。三菱商事（8058）の4-6月期最終利益は前年同期比47.0%増の2,985億円に拡大して着地。資源価格の落ち着きと事業投資先の好調が寄与し、進捗率27.1%と順調なスタートを提示。

  1. 8月3日のNY為替概況 – 株探

04日04:00発表（外為動向）。昨晩のNY外為市場でドル円は156円26銭まで軟化した後、157円04銭へ買い戻されて引け。中東緊張緩和による原油安で一時ドル売りが進むも、予想上振れの米7月ISM製造業景況指数（55.6）でドルが持ち直す。

  1. 【明日の好悪材料】を開示情報でチェック！ (8月3日発表分) – 株探

03日20:00発表（個別決算・株主還元）。昨日引け後の決算。伊藤忠が1500億円上限の自社株TOBを発表したほか、FUJI（6134）が今期経常を38%上方修正、スズデン（7480）が経常60%上方修正などFA・電気設備実需株が上振れ。

※本記事は情報提供を目的としており、投資の最終決定はご自身の判断で行ってください。

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03. 銘柄調査メモ 日本の自動車メーカーは中国リスクが比較的小さい

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アメリカ・ドイツの自動車メーカー決算が不調で、日本はどうなのか気になったので、AIに聞いてみました。今日08/04はトヨタの決算発表がありますからね！

  • 日本メーカーは中国市場依存度が比較的小さく、またハイブリッド車への注力が功を奏している
  • 米・独メーカーは、中国シェアダウン、EV市場減速で業績が悪化している
  • 仏ルノーは、中国撤退・HV展開がよい結果を生んだ

質問

日本自動車メーカの状況をもう少し詳しく教えてください？

Geminiの回答

日本の自動車メーカーは、先ほどの欧米勢の苦戦とは対照的に、「ハイブリッド車（HV）の世界的需要再評価」という強力な追い風を享受しつつも、「急激な為替の変動（円高シフト）」や「中国市場での地場勢との苦戦」という大きな課題に直面しています。

一言で表すと、「業績は依然として高水準（HVの勝利）だが、足元では円高と中国リスクで足踏み・選別期に入った」というのが日本勢のリアルな現状です。

メーカーごとに置かれている状況が大きく異なるため、主要企業の現状と強み・課題を分かりやすく整理します。

1. トヨタ自動車：世界最高水準の業績も、足元は円高と生産・品質課題

全方位戦略（マルチパストウェイ）でHVを強力に推し進めてきた戦略が完全的中し、世界的に圧倒的な収益力を誇っています。

  • 強み（HVの覇者）： 欧米の「EV需要減速（キャズム）」の受け皿となり、主力車種（プリウス、RAV4、ヤリス等）のHVモデルが引っ張りだこです。1台あたりの粗利益が高く、営業利益は依然として世界屈指の水準を維持しています。
  • 課題と足元のリスク：
  • 円高シフト： 過去1〜2年の記録的業績は「超円安（150円〜160円台）」に支えられていたため、足元のような急激な円高シフトはそのまま利益の押し下げ要因となります。
  • 国内の認証問題・生産遅延： 認証不正に関する一連の調査や生産ラインの一次停止により、国内生産・出荷のペースダウンが一時的な重石となっています。

2. ホンダ（本田技研工業）：北米で堅調も、EV投資負担と中国での苦戦

北米市場での四輪販売や二輪事業が収益を支えていますが、過渡期ならではの構造改革を迫られています。

  • 強み： 北米でのガソリン車・HV（シビック、CR-Vなど）の販売が堅調なほか、アジア圏を中心とする二輪（バイク）事業が極めて高い利益率を叩き出し、四輪の不振を補う強固な「二重構造」を持っています。
  • 課題：
  • 中国市場の激減： 以前は収益の柱だった中国市場で、BYDなどのローカルEV勢に押され、販売台数が大きく減少。合弁工場の生産能力削減や人員最適化（リストラ）を進めています。
  • 日産・三菱との戦略的提携： 巨大化するソフトウェア開発コストやEV投資に対抗するため、日産自動車・三菱自動車との包括的なアライアンス（業務提携）に踏み切り、開発費の効率化を模索しています。

3. 日産自動車・マツダ・スバル：構造的な明暗が分かれる

  • 日産自動車：
  • 北米市場で主力車種のHVラインナップが手薄だったため、他社のような「HVシフト」の恩恵をフルに受けられず、値引き（インセンティブ）の積み増しによる利益率低下に苦戦しました。日産・ホンダ・三菱による協業で、SDV（ソフトウェア定義車両）や電動化の遅れを取り戻せるかが最大の焦点です。
  • マツダ・SUBARU（スバル）：
  • 強み： スバルは北米比率が非常に高く、現地での強いブランド力と価格転嫁力で高収益を維持しています。マツダもラージ商品群（CX-60/CX-90など）の高価格帯シフトが功を奏しています。
  • 課題： 両社とも「北米依存度」が極めて高いため、為替（円高・ドル安）の変動や米国の関税リスクに対する感応度が日本勢の中でも特に高い点が足元の警戒材料です。

4. スズキ：インドという「絶対的な巨大市場」の独走

他の日本勢とはまったく異なる独自の強みを発揮しているのがスズキです。

  • 強み： 欧米や中国の泥沼の価格競合とは無縁の「インド市場」で約4割という圧倒的なシェアを保持。インドの経済成長とモータリゼーションの波をダイレクトに受けており、小型車・SUVの販売が絶好調です。
  • 課題： インドでのEV化の波への対応や、現地メーカーとの今後の低価格競合が長期的な宿題となります。

💡 日本自動車メーカーの現状まとめ

項目日本メーカーの状況欧米メーカーとの違い
パワートレインHVの世界的需要増で大勝利欧米がEV一本足打法で爆死したのに対し、現実的な選択肢を提供
中国リスク全社的に苦戦・縮小を迫られるドイツ勢ほど依存度は高くないが、ホンダ・日産を中心に打撃
足元のリスク急激な「円高」による利益の減額懸念過去数年の「円安バブル」が一巡し、実力が試されるフェーズへ

日本の自動車産業は、「HVによる実需の強さ」という世界最前線の武器を持ちつつも、足元では『円高による為替の逆風』と『中国からの撤退・再編』という大きな節目を迎えていると言えます。

上の質問の前に、アメリカ・ドイツ・フランスの自動車メーカーについて教えてもらっていますので、載せておきます。

質問

アメリカ、ドイツの自動車メーカーの業績悪化が報じられていますが、業績悪化の要因を教えてください。

Geminiの回答

アメリカやドイツ（欧州）の自動車大手（フォルクスワーゲン、BMW、メルセデス・ベンツ、フォード、GMなど）が大幅な減益や赤字、リストラを余儀なくされている背景には、単一の要因ではなく「メガトレンドの急変・構造変化」が同時多発的に直撃していることがあります。

主な悪化要因は、大きく分けて以下の4つの構造的変化です。

1. 「中国市場」での敗北と価格競争の激化（最大の利益打撃）

これまで米・独の自動車メーカーにとって、中国は売上の大部分と莫大な利益を叩き出す最大・最重要の収益源（ドル箱）でした。しかし、この構造が崩壊しています。

  • 地場EVメーカー（BYDなど）の台頭： ソフトウェア技術や車内エンタメに優れ、格安で高品質な中国ローカルブランドのEV/PHEVが市場を席巻。
  • 激しい価格競争： 中国市場で過酷な価格破壊が起きており、ドイツの高級車（メルセデスやBMW）や米メーカーのガソリン車・EVともに値引き合戦に巻き込まれ、利益率が急減しています。

2. EV（電気自動車）市場の「急減速（キャズム）」と巨額の先行投資

数年前まで欧米メーカーは「全車EV化」へ一気に舵を切りましたが、その戦略のツケが回ってきています。

  • キャズム（普及の壁）の到来： アーリーアダプターへの普及が一巡すると、充電インフラの不足や車両価格の高さから一般ユーザーの需要が急速に冷え込みました。
  • 巨大な投資損失： 新たなEV専用工場や電池開発に数兆円規模の巨額投資を行ってきたため、販売台数が伸び悩むと莫大な固定費・減価償却費がそのまま利益を圧迫します（フォードやVWはEV部門で多額の赤字を計上）。ハイブリッド車（HV）に強い日本勢（トヨタなど）へ需要が流れたことも逆風となっています。

3. 米国の「関税・貿易政策」と政策の揺れ戻し（政策リスク）

米国の通商・関税政策の変化や貿易摩擦も大きな直撃要因です。

  • 関税コストの増大： 米国向けの輸出やメキシコなど近隣国でのサプライチェーン依存度が高いメーカーは、高い関税コストが収益を直接押し下げています。
  • 環境規制の緩和・見直し： 各国でのEV補助金の打ち切りや排ガス規制の先送りなど、行政の梯子（はしご）を外されたことで、メーカー側は「ガソリン車・HV・EV」の戦略再構築（巨額の撤退・変更費用）を余儀なくされています。

4. 高コスト構造（人件費・エネルギー高・ソフトウェア開発難航）

特にドイツをはじめとする欧州メーカーに重くのしかかっている課題です。

  • 高エネルギーコストと人件費： 欧州での高い電力・エネルギーコストや強力な労働組合による高人件費が製造原価を押し上げており、コスト面でアジア勢に対抗できなくなっています。
  • ソフトウェア開発の遅れ： 「走るスマホ」と呼ばれるSDV（ソフトウェア定義車両）への移行にあたり、自社開発ソフトウェアの不具合や遅延が相次ぎ、補修費や販売遅延コストが膨らみました。

まとめ（日米欧の違い）

  • ドイツメーカー： 「中国市場でのシェア喪失」×「高すぎる欧州の製造コスト」×「EV一本足打法の裏目」が同時に襲っている状態です。
  • アメリカメーカー： 「EV事業の巨額赤字」×「関税やサプライチェーンの再編コスト」が重荷となっています。

全方位でハイブリッド車（HV）やガソリン車をバランスよく揃えていた日本の自動車メーカーに比べ、欧米メーカーは「EVへの急激すぎるシフト」と「中国頼みの収益構造」が完全に裏目に出た形となり、大規模な構造改革や人員削減（リストラ）を迫られています。

質問

一方でフランス ルノー社は黒字転換しているのはなぜかも教えてください。

Geminiの回答

欧米の自動車大手が苦戦を強いられるなか、フランスのルノー（Renault Group）が業績をV字回復させ、黒字定着・最高水準の利益率を叩き出しているのには、他社とは一線を画す「徹底的な戦略の転換」がありました。

主な理由は大きく以下の4つの勝因に集約されます。

1. 「台数（規模）の追求」から「高付加価値（利益率）」への完全シフト

かつてのルノー（カルロス・ゴーン時代）は「世界販売台数」を競っていましたが、現CEOのルカ・デメオ氏のもとで事業戦略を「Renaulution（ルノーリューションプラン）」へと刷新しました。

  • 薄利多売の脱却： 値引き合戦によるフリート（法人）販売や格安での過剰生産をやめ、個人の顧客に対して高単価で売れる魅力的な車種に絞り込みました。
  • Cセグメント（中型車）への注力： 利益率の低い小型車中心から、利益の出る中型SUV（「オーストラル」「ラファール」など）へ切り替えたことで、1台あたりの粗利益（マージン）が飛躍的に向上しました。

2. 「EV一本足打法」を避け、ハイブリッド車（E-Tech）が大ヒット

ドイツ勢や米ステランティスが無理な「全車フルEV化」へ一直線に進んで急減速に巻き込まれたのに対し、ルノーはハイブリッド車（HV/PHEV）をきわめて強力な柱として残しました。

  • ルノー独自のハイブリッド技術「E-Tech」を搭載したモデルが欧州市場で絶賛され、HV需要の爆発的増加をそのまま利益として取り込むことに成功しました。
  • フルEVについても、小型で低価格・魅力的なデザインの「ルノー5（Fiv-e）」などを戦略的に投入し、他社の高価格重厚EVとは差別化を図っています。

3. 「中国市場リスク」がもともと極めて低い

ここがフォルクスワーゲン（VW）やBMW、メルセデス・ベンツと決定的に異なる点です。

  • ルノーは2020年に中国のガソリン車事業からほぼ撤退済みでした。
  • そのため、現在ドイツ勢を苦しめている「中国ローカルEV勢との不毛な価格破壊」や「中国市場での売り上げ急減」というダメージを最初から回避できたのです。収益の地盤である欧州市場にリソースを集中できたことが、結果的に最大の強みとなりました。

4. 徹底したコスト構造改革と「柔軟なアライアンス（連携）」

  • 固定費の大幅削減： 工場の生産能力の適正化やプラットフォーム（車台）の共通化を徹底し、損益分岐点（黒字にするために必要な販売台数）を大幅に引き下げました。
  • 賢い分社化と協業： EV専門会社「アンペール（Ampere）」や、中国の吉利汽車（Geely）と内燃機関・HVエンジン開発の合弁会社「HORSE」を設立するなど、「お金がかかる開発は他社と費用を折半してリスクを分散する」というきわめてアセットライト（効率的）な戦略をとっています。

まとめ（ルノーの教訓）

欧米大手が「全車EV化の過剰投資」と「中国頼みの構造」で痛手を負ったのに対し、ルノーは「中国から早期撤退」×「ハイブリッドの強化」×「無理な台数拡大の放棄」という、日本のアプローチ（トヨタ等）に近いリアリズムに舵を切ったことで、鮮やかな黒字転換を果たしました。

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05. 本日のゴールデンクロス、デッドクロス 08/04

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本日の騰落銘柄数(プライム市場)

本日の騰落銘柄数集計です。

業種コード業種名上昇銘柄数下落銘柄数変わらず対象銘柄数
1食品766073
2エネルギー資源1719
3建設・資材68501119
4素材・化学87522141
5医薬品724031
6自動車・輸送機1335048
7鉄鋼・非鉄2514140
8機械84270111
9電機・精密109410150
10情報通信・サービスその他9323513341
11電気・ガス616022
12運輸・物流844052
13商社・卸売43743120
14小売161100126
15銀行3434169
16金融（除く銀行）1436151
17不動産1234248
合計全業種627899251,551

まだ下落銘柄数のほうが多いですが。昨日よりも差が縮まっています。8.機械、9.電気・精密で、上昇銘柄数が下落銘柄数を大きく上回っており、ここらの株価上昇が日経平均を押し上げたのかもしれません。

本日のゴールデンクロス・デッドクロス

本日のゴールデンクロス・デッドクロス銘柄のリストです。
売買代金が比較的大きく、ゴールデンクロスは高値圏にいる銘柄、デッドクロスは安値圏にいる銘柄を抽出しています。(抽出条件詳細はリスト後ろの記述をご覧ください)

ゴールデンクロス

対象なしです。

デッドクロス

銘柄コード銘柄名市場業種売買代金(億円)
7337ひろぎんホールディングスプライム銀行業33.23
8334群馬銀行プライム銀行業25.77
8358スルガ銀行プライム銀行業18.17

昨日に続いて、銀行株がデッドクロス形成です。

  • 使用している移動平均線は5日線と25日線です
  • 当日の売買代金10億円以上の銘柄を対象にしています
  • ゴールデンクロスは当日終値が安値圏にいること、デッドクロスは当日終値が高値圏にいることを抽出条件にしています
    • 過去6ヶ月の最安値から(最安値以降の最高値-最安値)幅の20%以内にいることを安値圏にいる条件とする
    • 過去6ヶ月の最高値から(最高値-最高値以降最安値)幅の20%以内にいることを高値圏にいる条件とする
  • ゴールデンクロス(GC): 株価チャートで、移動平均線（一定期間の平均価格）の「短期線」が「長期線」を下から上に突き抜ける現象のことです。相場が下落から上昇トレンドへ転換したことを示す買いシグナルとして広く活用されています
  • デッドクロス(DC): 短期の移動平均線が長期の移動平均線を上から下へ突き抜ける現象です。相場が上昇トレンドから下落トレンドへ転換したことを示唆し、一般的に「売り」のサインとされています

なお売買代金と高値圏・安値圏のフィルターを外した場合、ゴールデンクロス: 80銘柄、デッドクロス: 156銘柄でした。

以下、一週間前のゴールデンクロス・デッドクロスリストに挙げた銘柄の状況です。

一週間前抽出ゴールデンクロス銘柄答え合わせ

銘柄コード銘柄名市場業種07/28終値08/04終値増減
3038神戸物産プライム卸売業2,793.02,785.5-7.5
4042東ソープライム化学2,745.02,654.0-91.0
9533東邦瓦斯プライム電気･ガス業1,207.51,118.0-89.5

ゴールデンクロスリストは、全敗の3敗です。

一週間前抽出デッドクロス銘柄答え合わせ

銘柄コード銘柄名市場業種07/28終値08/04終値増減
4680ラウンドワンプライムサービス業1,239.51,206.5-33.0

デッドクロスは、1勝です。

トータルは1勝3敗です。この1週間の市場状況を反映したかのような結果ですね。

※本記事は情報提供を目的としており、投資の最終決定はご自身の判断で行ってください。

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